Les recommandations aux investisseurs pour 2015 des trois grandes banques américaines Merril Lynch, JP Morgan et RBS coïncident sur l’intérêt d’acheter des bons du trésor des pays périphériques européens mais en évitant soigneusement la Grèce et l’Espagne au profit du Portugal et de l’Italie. En effet, la probable intervention de la Banque Centrale Européenne dans le marché de la dette publique pour relancer la croissance européenne attire les investisseurs vers les pays du sud de l’Europe qui pourraient en profiter. Mais comme l’a précisé Ralf Preusser, directeur de l’analyse de crédit Europe de Merril Lynch en conférence de presse à Londres ce mardi 9 décembre, « Le risque politique est revenu sur le devant de la scène comme en Grèce, c’est pour cela que nous préférons des pays qui ne présentent pas de grandes possibilités de retournement électoral l’année prochaine. Nous préférons le Portugal par rapport à l’Espagne, et l’Italie par rapport à l’Espagne, pour éviter le risque que peut supposer l’augmentation du soutien à Podemos ». Les marchés craignent en effet que l’accès au pouvoir d’un parti comme Podemos puisse provoquer un relâchement fiscalement et une augmentation du déficit public qui remettraient sur la table la soutenabilité de la dette espagnole.
